Eurobonds - มันคืออะไร? ซึ่งเป็นผู้ผลิตและสิ่งที่จำเป็น eurobonds?

ในตลาดของหลักทรัพย์ระยะยาวเป็นชนิดพิเศษของหนี้ที่เรียกว่า eurobonds ผู้กู้ที่พวกเขาเป็นรัฐบาล, บริษัท ขนาดใหญ่องค์กรระหว่างประเทศและบางสถาบันอื่น ๆ ที่มีความสนใจในการดึงดูดทรัพยากรทางการเงินเป็นระยะเวลานานพอสมควรของเวลาและค่าใช้จ่ายที่ต่ำที่สุด เป็นครั้งแรกที่เครื่องมือเหล่านี้มีปรากฏอยู่ในยุโรปและได้รับชื่อของ Eurobond เนื่องจากซึ่งวันนี้พวกเขาจะค่อนข้างบ่อยเรียกว่า "Eurobonds" สิ่งที่ชนิดของพันธบัตรวิธีคือการเปิดตัวและสิ่งที่เป็นประโยชน์ที่พวกเขาให้กับผู้เข้าร่วมของตลาดนี้ในแต่ละของพวกเขา? คำตอบสำหรับคำถามเหล่านี้เราจะพยายามที่จะดูรายละเอียดอย่างชัดเจนและระบุไว้ในบทความ

แนวคิดพื้นฐานและลักษณะของ Eurobonds

ในคำง่ายๆที่เราสามารถพูดได้ว่ามันพันธบัตรที่ออกในสกุลเงินที่แตกต่างจากสกุลเงินประจำชาติของเจ้าหนี้และผู้กู้และวางพร้อมกันในตลาดของหลายประเทศ (ยกเว้นประเทศออก) พวกเขาจะเป็นกฎเพื่อระดมทุนสำหรับระยะเวลานาน - ถึง 40 ปี มี Eurobonds ระยะสั้นที่ออกปีหรือ 3-5 และระยะกลาง - มีระยะเวลาสิบปีที่ผ่านมา

สมาชิกของตลาด Eurobond

มีสถาบันพิเศษที่จะวาง Eurobonds มี โครงสร้างนี้คืออะไร? นี้เป็นองค์การระหว่างประเทศของผู้จัดการการจัดจำหน่ายซึ่งรวมถึงสถาบันการเงินของประเทศต่างๆ ในกรณีนี้กฎหมายแห่งชาติของการผลิตและผลประกอบการของพวกเขาถูกควบคุมในลักษณะที่ จำกัด นอกจากนี้ยังมีผู้ออกตราสารหนี้ (รัฐบาลโครงสร้างระดับนานาชาติและระดับชาติ) และนักลงทุน (สถาบันการเงิน - บริษัท ประกันกองทุนบำเหน็จบำนาญ ฯลฯ ) ผู้เข้าร่วมทั้งหมดเป็นส่วนหนึ่งของสมาคมระหว่างประเทศของนักลงทุนในตลาดทุน (ICMA) - เป็นองค์กรที่ควบคุมตัวเองอยู่ในเมืองซูริค Clearstream และยูโรใช้เป็นรับฝากเงินและระบบการล้าง

มีความพิเศษคือคำสั่ง ของคณะกรรมการยุโรป ชุมชนซึ่งให้นิยามของกฎหมายเต็มรูปแบบของเครื่องมือนี้ควบคุมหลักเกณฑ์และวิธีการสำหรับตลาดการปล่อยข้อเสนอ ตาม Eurobonds เธอ - มีการซื้อขาย หลักทรัพย์ มีจำนวนของคุณสมบัติ:

• จำเป็นที่จะต้องผ่านขั้นตอนการจัดจำหน่ายของพวกเขาและตำแหน่งของพวกเขาผ่านทางคณะกรรมการอย่างน้อยสองคนที่อยู่ในสหรัฐอเมริกาที่แตกต่างกัน
• ประโยคของพวกเขาจะดำเนินการในปริมาณมากในหลายตลาด ( แต่ไม่ได้อยู่ในประเทศของผู้ออก);
• ซื้อมาโดยสถาบันเครดิตหรืออื่น ๆ ที่สถาบันการเงินได้รับการอนุมัติ

คุณสมบัติ Eurobonds

Eurobonds - สิ่งที่ชนิดของกระดาษและสิ่งที่เป็นลักษณะที่พวกเขามี? ประการแรกแต่ละ Eurobond มีคูปองที่จะช่วยให้นักลงทุนที่มีสิทธิได้รับดอกเบี้ยพันธบัตรในเวลาที่กำหนด ประการที่สองอัตราดอกเบี้ยอาจจะมีทั้งแบบคงที่และตัวแปร (ขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ) ประการที่สามการชำระเงินของดอกเบี้ยที่อาจจะให้ในสกุลเงินที่แตกต่างจากที่ดึงดูดเงินให้กู้ยืม นี้เรียกว่านิกายคู่ นอกจากนี้ยังเป็นสิ่งสำคัญที่จะทราบจำนวนของคุณสมบัติอื่น ๆ หลักทรัพย์ดังกล่าว ได้แก่

• หลักทรัพย์ที่ถือนี้;
• วางพร้อมกันในหลายตลาด;
• พร้อมใช้งานเป็นเวลานาน - ปกติ 10-30 ปี (40 รวม);
• สกุลเงินในการที่จะกู้เงินและเป็นเงินตราต่างประเทศให้กับ บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์และนักลงทุน;
• ค่าเล็กน้อย Eurobond มีเทียบเท่าดอลลาร์
• ชำระดอกเบี้ยคูปองที่ทำโดยไม่ต้องหักภาษี;
• Eurobonds วางองค์การปล่อยก๊าซเรือนกระจกซึ่งรวมถึงธนาคารและ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์การลงทุนในหลายประเทศ

Eurobonds - เป็นหนึ่งในเครื่องมือทางการเงินที่น่าเชื่อถือที่สุด แต่เป็นเพราะลูกค้าของพวกเขามักจะเป็นสถาบันการเงินเช่น บริษัท การลงทุนกองทุนบำเหน็จบำนาญ บริษัท ประกันภัย

ประวัติความเป็นมาของการเกิดและการพัฒนาของตลาด Eurobond

ปัญหาของ Eurobonds โดยโครงการคลาสสิกของที่พักได้ดำเนินการออกครั้งแรกในอิตาลีในปี 1963 ผู้ออกหุ้นกู้เป็น บริษัท ก่อสร้างของรัฐถนน Autostrade มันถูกยึดครองโดย 60,000 พันธบัตรมูลค่าหุ้นละ $ 250 แต่ละ แม่นยำเพราะ Eurobonds เดิมปรากฏในยุโรปและวันนี้เป็นกลุ่มของการค้าของพวกเขาจะดำเนินการในสถานที่เดียวกันชื่อกระดาษที่มีคำนำหน้า "เงินยูโร" วันนี้ก็จะมากขึ้นส่วยให้ประเพณีกว่าลักษณะที่แท้จริงของเครื่องดนตรี

การพัฒนางานของตลาดที่เกิดขึ้นในยุค 80 Eurobonds แล้วที่นิยมโดยเฉพาะผู้ถือ ต่อมาในยุค 90 พวกเขาเริ่ม "ก่อกวน" ทั่วโลกหมายเหตุ - พันธบัตรที่ระบุระยะกลางที่ออกโดยประเทศที่พัฒนาแล้วและมี (เมื่อเทียบกับ Eurobond) ซอฟแวร์ มันได้รับการเชื่อมต่อกับการเจริญเติบโตของมูลค่าตลาดและสร้างความเข้มแข็งของสถานะพื้นฐานของผู้กู้ จากนั้นหุ้นของพวกเขาใน Eurobond รวมถึง 60%

ในตอนท้ายของศตวรรษที่ 20 มันปรากฏในตลาดพันธบัตรเงินให้สินเชื่อขนาดใหญ่ที่เรียกว่า "จัมโบ้" Eurobonds สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นในขณะที่ผู้กู้ที่ใหญ่ที่สุดในใบหน้าของหน่วยงานของรัฐบาลสหรัฐและหน่วยงานระดับชาติดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นในตราสารทางการเงินนี้ นอกจากนี้เนื่องจากวิกฤตทั่วโลกและเริ่มต้นในการกู้ยืมเงินให้กับรัฐบาลหลายประเทศในทวีปอเมริกาใต้บทบาทของพันธบัตรในการเปรียบเทียบกับเงินกู้ยืมจากธนาคารเพิ่มขึ้น มีกระบวนการที่เรียกว่า "เที่ยวบินไปยังที่มีคุณภาพ" ขณะที่นักลงทุนต้องการลงทุนที่ปลอดภัยกว่าการลงทุนให้ผลตอบแทนสูงมีความเสี่ยงที่ร้ายแรงพอเป็น

Eurobonds วันนี้

ในวันที่ Eurobonds มีไม่น้อยในความต้องการ วัตถุประสงค์หลักของผู้ออกตราสารเข้าสู่ตลาด - การค้นหาสำหรับเลือกแหล่งที่มาของเงินทุน (นอกเหนือจากการตกแต่งภายในแบบดั้งเดิมโดยเฉพาะอย่างยิ่งเงินกู้ยืมจากธนาคาร) เช่นเดียวกับการกระจายความเสี่ยงของเงินให้กู้ยืม นอกจากนี้ยังมีจำนวนของข้อได้เปรียบที่มี Eurobonds สิ่งเหล่านี้คือ "กำไร"? ขั้นแรกให้ประหยัดค่าใช้จ่ายเนื่องจากการดึงดูดเงินทุน (ไม่เกิน 20%) ประการที่สองน้อยกว่าชนิดที่แตกต่างกันของพิธีการทางกฎหมายและหน้าที่ดำเนินการโดย บริษัท ผู้ออกหลักทรัพย์ ประการที่สามมีจริงไม่มีข้อ จำกัด ในทิศทางและรูปแบบของการใช้เงินและความยืดหยุ่นในการตลาดอื่น ๆ

ปัญหาและการไหลเวียนของ Eurobonds

มีตัวเลือกต่างๆสำหรับตำแหน่งของ Eurobonds ที่พบมากที่สุดคือ - การสมัครสมาชิกเปิด มันจะดำเนินการผ่านคณะกรรมการของผู้จัดการการจัดจำหน่ายและปัญหาการเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ หลังจากที่ขายเริ่มต้นเป็น "โยนออกไป" โดยตัวแทนจำหน่ายใน ตลาดรอง ที่พวกเขาสามารถซื้อผ่านทางโทรศัพท์และผ่านทางอินเทอร์เน็ตที่ บริษัท การลงทุน เช่นเดียวกับเครื่องมือในการลงทุนใด ๆ ที่มีคำพูด Eurobonds และผลผลิตของพวกเขาซึ่งขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานในตลาด แต่มีอีกเรื่องที่ตัวเลือก - ตำแหน่ง จำกัด หนึ่งในกลุ่มที่เฉพาะเจาะจงของนักลงทุน ในกรณีนี้พันธบัตรไม่มีการซื้อขายในการแลกเปลี่ยน (ไม่ได้จดทะเบียน)

eurobonds รัสเซีย: สถานการณ์ปัจจุบัน

เป็นครั้งแรกที่ประเทศของเราได้เข้าสู่ตลาด Eurobond ระหว่างประเทศในปี 1996 ปัญหาแรกของหนี้ประเภทนี้ได้ดำเนินการในช่วง 96-97 ปีที่ผ่านมา จากนั้นทางด้านขวาของตำแหน่งของพวกเขาภายใต้เงื่อนไขบางอย่างมีสองเรื่องของสหพันธ์ - มอสโกและเซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก วันนี้ผู้เข้าร่วมของตลาดนี้เป็น บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดของประเทศ "แก๊ซ", "Lukoil", "นิกเกิล Norilsk", "Transneft", "จดหมายของรัสเซีย", "เอ็มทีเอ", "โทรโข่ง" แต่ก็มีบทบาทสำคัญในฐานะ eurobonds "ธนาคารออมสิน", "VTB" และ "Gazprombank", "อัลฟ่าธนาคาร", "Rosbank" และอื่น ๆ มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะทราบว่า บริษัท ที่รัสเซียเข้าถึงตลาด Eurobond ถูก จำกัด ด้วยกฎหมายแห่งชาติ ดังนั้น บริษัท ร่วมหุ้นสามารถดึงดูดเงินทุนผ่านตราสารนี้ในวงเงินไม่เกินจำนวนเงินทุนของตน นอกจากนี้ยังมีข้อ จำกัด ในการออก Eurobonds ไม่มีหลักประกัน (หลักประกันมักจะจำเป็น) และกฎระเบียบอื่น ๆ ค้นหาความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสารหนี้รัสเซียอาจจะเป็นไปตามหน่วยงานที่ประเมินเฉพาะเช่นมูดี้ส์สแตนดาร์ดแอนด์พัวร์และอื่น ๆ

รัสเซียเป็นประจำทุกปีในปัจจุบันในตลาดตราสารหนี้ต่างประเทศ แม้จะมีความจริงที่ว่าประเทศที่มีเพียงพอของแหล่งที่มาของตัวเองของการระดมทุนตามที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังนี้เป็นเหตุการณ์ที่สำคัญในกรอบของนโยบายงบประมาณของรัสเซีย ในปี 2014 ตามแผนหนึ่งหรือสองการเข้าถึงตลาดต่างประเทศที่มี Eurobonds ในสกุลเงินดอลลาร์และยูโรรวมเป็นเงินทั้งสิ้น 7 พันล้าน. ดอลลาร์ (นัยว่า)

Eurobonds ยูเครน: ซื้อและ "เผาผลาญ"

รัสเซียมีส่วนร่วมในระบบนี้ไม่เพียง แต่เป็นผู้ออก แต่ยังเป็นนักลงทุน ในเดือนธันวาคมปีที่แล้วรัสเซียซื้อ Eurobonds ยูเครนเป็นจำนวนเงินรวม $ 3 พันล้าน. กลายเป็นผู้ซื้อเพียงหนึ่งเดียวของปัญหานี้ แต่อย่างไรก็ตามยังมีการลงทุนอาจจะเปิดออกไปยังประเทศที่ไม่ได้อยู่ในวิธีที่ดีที่สุด ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์, S & P และฟิทช์ในปีนี้ได้ลดลงซ้ำ ๆ การจัดอันดับของ eurobonds ยูเครน นี้หมายความว่าอย่างไร คะแนนบอนด์ได้ถึงระดับของ CCC (ก่อนเริ่มต้น) ที่มูลค่าของตลาดได้ลดลงและความน่าจะเป็นของการเริ่มต้นที่พวกเขาได้เพิ่มขึ้น รัสเซียในเวลาเดียวกันอาจจำเป็นต้องมีการชำระคืนต้นของหนี้ แต่จุดยืนของตนในเรื่องนี้จะอ่อนแอ เนื่องจากแนวโน้มเชิงลบในเศรษฐกิจของประเทศยูเครน, รัสเซียจะไม่ง่ายที่จะพิสูจน์ว่ามันมีความคิดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการเริ่มต้นความเสี่ยงของการที่ได้รับการจดทะเบียนในหนังสือชี้ชวน 200 หน้า การปฏิเสธของยูเครนที่จะปฏิบัติตามภาระหน้าที่มีผลกระทบที่ไม่พึงประสงค์มากสำหรับประเทศของตัวเองที่เกี่ยวข้องกับการเสื่อมสภาพของประวัติเครดิตในตลาดต่างประเทศที่ การจับกุมของสถานที่ให้บริการ ผู้ถือหลักทรัพย์ในต่างประเทศและไม่สามารถที่จะเข้าสู่ตลาดตราสารหนี้สำหรับ Eurobonds เวลานาน ดังนั้นในความสนใจของทั้งสองด้านของความละเอียดในเชิงบวกของปัญหาของตราสารหนี้นั้น

ข้อสรุป

ดังนั้น Eurobonds - มีประสิทธิภาพมากเป็นกฎที่เครื่องมือการลงทุนระยะยาวที่จะดึงดูดเงินทุนในตลาดทุนระหว่างประเทศ พวกเขาจะอยู่ผ่านองค์กรสร้างขึ้นเป็นพิเศษและถูกควบคุมโดยองค์กรเหนือรัฐ มีความสำคัญมากที่เล่นในตลาด Eurobond หน่วยงานคะแนนที่ตรวจสอบความน่าเชื่อถือของตราสารทางการเงินของประเทศโดยเฉพาะอย่างยิ่ง วันนี้รัสเซียเป็นผู้มีส่วนร่วมในตลาดต่างประเทศของ Eurobonds พูดกับเขาในฐานะผู้ออกและนักลงทุน