IRR - ว่ามันคืออะไรและวิธีการคำนวณใน Excel?

โปรแกรม Excel ที่ถูกสร้างขึ้นมาเพื่ออำนวยความสะดวกในการตั้งถิ่นฐานในหลายสาขารวมทั้งธุรกิจ การใช้คุณสมบัติของคุณได้อย่างรวดเร็วสามารถดำเนินการคำนวณที่ซับซ้อนรวมทั้งการคาดการณ์ของการกลับมาของโครงการเหล่านี้ ยกตัวอย่างเช่น Excel ช่วยให้คุณได้อย่างง่ายดายคำนวณ IRR ของโครงการ วิธีที่จะทำมันในทางปฏิบัติในบทความนี้จะบอก

อะไรคือ IRR

ย่อนี้แสดงถึงอัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) โครงการลงทุนเฉพาะเจาะจง ตัวบ่งชี้นี้มักจะถูกใช้เพื่อวัตถุประสงค์ของข้อเสนอการเปรียบเทียบในการทำกำไรและการเติบโตของลูกค้า ในแง่ตัวเลข IRR - อัตราดอกเบี้ยที่รีเซ็ตมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดทั้งหมดที่จำเป็นสำหรับการดำเนินงานของโครงการลงทุน (NPV กำหนดหรือ NPV) IRR มีสูงกว่ามากมีแนวโน้มมากขึ้นเป็นโครงการลงทุน

วิธีการประเมิน

ออกหา IRR ของโครงการที่คุณสามารถตัดสินใจที่จะใช้มันหรือจะปฏิเสธมัน ตัวอย่างเช่นถ้าคุณกำลังจะเปิดธุรกิจใหม่และคาดว่าจะเป็นเงินทุนเงินให้กู้ยืมที่ครบกำหนดนำมาจากธนาคารแล้ว คำนวณ IRR ในการกำหนดขีด จำกัด บนพอประมาณของอัตราดอกเบี้ย หาก บริษัท ใช้มากกว่าหนึ่งแหล่งที่มาของการลงทุนการเปรียบเทียบค่า IRR กับค่าใช้จ่ายของพวกเขาจะทำให้มันเป็นไปได้ที่จะตัดสินใจว่าจะเปิดตัวโครงการ ค่าใช้จ่ายของแหล่งเงินทุนที่เดียวคำนวณได้จากสูตรที่เรียกว่าค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก มันถูกเรียกว่า "ต้นทุนของเงินทุน" หรือ "ราคาของเงินทุนขั้นสูง" (แสดง SS)

ใช้ตัวเลขนี้เรามี:

หาก:

• IRR> CC แล้วโครงการสามารถเปิดตัว;
• IRR = CC แล้วโครงการจะไม่นำกำไรหรือขาดทุนใด ๆ
• IRR

วิธีการคำนวณ IRR ด้วยตนเอง

ยาวก่อนการถือกำเนิดของคอมพิวเตอร์ GNI มีการคำนวณโดยการแก้สมการที่ค่อนข้างซับซ้อน (ดู. ด้านล่าง)

ซึ่งจะรวมถึงค่าต่อไปนี้:

• CFT - กระแสเงินสดในระหว่างช่วงเวลา t;
• IC - เงินลงทุนในช่วงการเปิดตัวของโครงการนั้น
• N - จำนวนรวมของช่วงเวลา

โดยไม่ต้องใช้ซอฟต์แวร์พิเศษในการคำนวณ IRR ของโครงการที่เป็นไปได้โดยใช้วิธีการของการประมาณเนื่องหรือซ้ำ สำหรับเรื่องนี้อุปสรรคก่อนควรจะเลือกอัตราเพื่อหาค่าต่ำสุดของ NPV สำหรับโมดูลและดำเนินการประมาณ

การแก้ปัญหาโดยประมาณต่อเนื่อง

ครั้งแรกของทั้งหมดที่คุณต้องไปที่ฟังก์ชั่นภาษา ในบริบทนี้ IRR จะเข้าใจผลผลิต R คุ้มค่าที่ NPV เป็นฟังก์ชั่นการวิจัยที่จะกลายเป็นศูนย์

ในคำอื่น ๆ IRR = R ดังกล่าวว่าเมื่อเข้าสู่การแสดงออกแทน NPV (f (R)) จะกลายเป็นศูนย์

ตอนนี้เราแก้งานสูตรวิธีการประมาณค่าต่อเนื่อง

โดยย้ำเป็นที่เข้าใจกันทั่วไปว่าเป็นผลมาจากการประยุกต์ใช้ซ้ำของการดำเนินการทางคณิตศาสตร์ ค่าของฟังก์ชั่นการคำนวณในขั้นตอนก่อนหน้านี้ในครั้งต่อไปมันจะกลายเป็นอาร์กิวเมนต์เดียวกัน

IRR ตัวบ่งชี้ที่จะดำเนินการในขั้นตอนที่ 2:

• การคำนวณอัตราผลตอบแทนของค่าสุดของอัตราผลตอบแทนปกติ r1 และ r2 ดังกล่าวว่า r1
• การคำนวณของดัชนีที่ค่า R ใกล้เคียงกับมูลค่า IRR ได้รับเป็นผลของการคำนวณก่อนหน้านี้

ในการแก้ปัญหาที่เกิดขึ้น R1 และ R2 จะถูกเลือกในลักษณะที่ว่า NPV = f (R) เปลี่ยนค่าจากลบไปบวกหรือในทางกลับกันในช่วง (r1, r2)

ดังนั้นเราจึงมีสูตรการคำนวณการแสดงออก IRR รูปที่แสดงด้านล่าง

มันตามที่จะได้รับค่า IRR ต้อง Precomputed สำหรับค่าที่แตกต่างกันของ NPV% TH อัตรา

ระหว่างตัวชี้วัดของ NPV, PI และเอสเอสมีความสัมพันธ์ต่อไปนี้:

• NPV ถ้าค่าเป็นบวกแล้ว IRR> เอสเอสและ PI> 1;
• ถ้า NPV = 0 แล้ว IRR = MOP และ PI = 1;
• ถ้าค่าของ NPV เป็นลบ IRR

วิธีการแบบกราฟิก

ตอนที่คุณรู้ว่ามันคืออะไรและวิธีการคำนวณ IRR ด้วยมือก็เป็นมูลค่าที่จะได้ทำความคุ้นเคยกับวิธีอื่นในการแก้ปัญหานี้ซึ่งเป็นหนึ่งในความนิยมมากที่สุดก่อนที่จะมีเครื่องคอมพิวเตอร์ เรากำลังพูดถึงรุ่นกราฟิกของความหมายของอัตราผลตอบแทน การสร้างแผนภูมิที่จำเป็นในการหาค่าของ NPV ที่ทำหน้าที่แทนในสูตรสำหรับการคำนวณค่าที่แตกต่างของอัตราคิดลด

วิธีการคำนวณอัตราผลตอบแทนใน Excel

ที่คุณสามารถดูด้วยตนเองพบว่า GNI - เป็นเรื่องยาก นี้ต้องใช้ความรู้ทางคณิตศาสตร์และเวลา ง่ายมากที่จะเรียนรู้วิธีการคำนวณ IRR ไปยัง Excel (ดูตัวอย่าง. ด้านล่าง)

เพื่อจุดประสงค์นี้ในโปรแกรมสเปรดชีตไมโครซอฟท์มีพิเศษในตัวฟังก์ชั่นในการคำนวณอัตราคิดลดภายใน - IRR ซึ่งจะช่วยให้ค่า IRR ที่ต้องการในแง่เปอร์เซ็นต์

วากยสัมพันธ์

IRR (ว่ามันคืออะไรและวิธีการคำนวณก็เป็นสิ่งจำเป็นที่จะรู้ว่าไม่เพียง แต่มืออาชีพ แต่ยังกู้สามัญ) ใน Excel กำหนดให้เป็นอัตราผลตอบแทน (ค่า; เดา)

ขอให้เราพิจารณาในรายละเอียดไวยากรณ์:

• ภายใต้ค่าอาร์เรย์เข้าใจหรือการอ้างอิงไปยังเซลล์ที่ประกอบด้วยหมายเลขที่ใช้คำนวณ VSD พิจารณาความต้องการทั้งหมดที่ระบุไว้สำหรับพารามิเตอร์นี้
• สมมติฐานที่คุ้มค่าซึ่งเป็นที่รู้จักว่ามันอยู่ใกล้กับผล IRR

ใน Microsoft Excel ในการคำนวณอัตราผลตอบแทนโดยใช้วิธีการดังกล่าวซ้ำ เขาเริ่มต้นด้วยค่าของ "สมมติฐาน" และดำเนินการคำนวณวงจรในการผลิตส่งผลให้มีความถูกต้องของ 0.00001% และยังมี ถ้าในตัว HDR ไม่ได้ผลิตส่งผลให้หลังจากที่ 20 ความพยายามแล้วสเปรดชีตออกข้อผิดพลาดค่ากำหนดให้เป็น "# NUM!"

การแสดงทางปฏิบัติในกรณีส่วนใหญ่ไม่มีความจำเป็นที่จะต้องระบุค่าสำหรับขนาดของ "สมมติฐานที่" หากมีการละเว้นการประมวลผลเห็นว่ามันจะเป็น 0.1 (10%)

ถ้าในตัว IRR ฟังก์ชันส่งกลับข้อผิดพลาด "# NUM!" หรือถ้าผลที่ได้คือไม่ได้ตามที่คาดไว้ก็เป็นไปได้ที่จะดำเนินการคำนวณอีกครั้ง แต่มีมูลค่าที่แตกต่างกันสำหรับ "สมมติฐาน" ของการโต้แย้ง

การตัดสินใจ "Eksele": ตัวเลือกที่ 1

ลองคำนวณอัตราผลตอบแทน (ว่ามันคืออะไรและวิธีการคำนวณค่านี้ด้วยตนเองคุณรู้อยู่แล้ว) โดยในตัวฟังก์ชั่น HDR สมมติว่าเรามีข้อมูลที่ 9 ปีล่วงหน้าซึ่งจะมีการลงนามในกระดาษคำนวณ Excel

		B	C	D	E
1	ระยะเวลา (ปี) T	ค่าใช้จ่ายเริ่มต้น	รายได้เงินสด	กระแสเงินสด	กระแสเงินสด
2	0	200 000 ถู	p -	200000 หน้า	200000 หน้า
3	1	p -	50000 หน้า	30000 ตั้งแต่หน้า	20000 ตั้งแต่หน้า
4	2	p -	60000 หน้า	33000 หน้า	27000 หน้า
5	3	p -	45000 หน้า	28000 หน้า	17000 หน้า
6	4	p -	50000 หน้า	15000 ตั้งแต่หน้า	35000 หน้า
7	5	p -	53000 หน้า	20000 ตั้งแต่หน้า	33000 หน้า
8	6	p -	47000 หน้า	18000 ตั้งแต่หน้า	29000 หน้า
9	7	p -	62000 หน้า	25000 หน้า	37000 หน้า
10	8	p -	70000 หน้า	30 000 P	40000 หน้า
11	9	p -	64000 หน้า	33000 หน้า	31000 หน้า
12				IRR	6%

เซลล์ที่มีที่อยู่ E12 แนะนำสูตร "= VSD. (E3: E2)" อันเป็นผลมาจากการประมวลผลตารางการประยุกต์ใช้ผลลัพธ์ค่า 6%

การตัดสินใจ "Eksele": รุ่นที่ 2

ตามข้อมูลที่ให้ไว้ในตัวอย่างก่อนหน้านี้ในการคำนวณ IRR หมายถึง "การค้นหาสำหรับการแก้ปัญหา" คอนเทนเนอร์

จะช่วยให้คุณหาค่าที่ดีที่สุดสำหรับ IRR NPV = 0 การทำเช่นนี้คุณจะต้องคำนวณ NPV (หรือ NPV) มันจะมีค่าเท่ากับผลรวมของกระแสเงินสดคิดลดจากปีที่ปี

		B	C	D	E	F
1	ระยะเวลา (ปี) T	ค่าใช้จ่ายเริ่มต้น	รายได้เงินสด	กระแสเงินสด	กระแสเงินสด	ส่วนลดกระแสเงินสด
2	0	200000 หน้า	p -	200000 หน้า	200000 หน้า
3	1	p -	50000 หน้า	20 000 P	20000 ตั้งแต่หน้า	20000 ตั้งแต่หน้า
4	2	p -	60000 หน้า	20000 ตั้งแต่หน้า	27000 หน้า	27000 หน้า
5	3	p -	45000 หน้า	20000 ตั้งแต่หน้า	17000 หน้า	17000 หน้า
6	4	p -	50000 หน้า	20000 ตั้งแต่หน้า	35000 หน้า	35000 หน้า
7	5	p -	53000 หน้า	20000 ตั้งแต่หน้า	33000 หน้า	33 000 P
8	6	p -	47000 หน้า	20000 ตั้งแต่หน้า	29000 หน้า	29000 หน้า
9	7	p -	62000 หน้า	20000 ตั้งแต่หน้า	37000 หน้า	37000 หน้า
10	8	p -	70000 หน้า	20000 ตั้งแต่หน้า	40000 หน้า	40000 หน้า
11	9	p -	64000 หน้า	20000 ตั้งแต่หน้า	31000 หน้า	31000 หน้า
12					NPV	69000 หน้า
					IRR

กระแสเงินสดลดคำนวณโดยสูตร«= E5 / (1 + $ F $ 11) ^ A5»

แล้วสูตรสำหรับ NPV "= SUM (F5: F13) -B7 »

ถัดไปคุณต้องไปหาบนพื้นฐานของการเพิ่มประสิทธิภาพโดยวิธีการของ add-on "แก้" เป็นค่าของอัตราคิดลดอัตราผลตอบแทนที่ NPV ของโครงการจะมีค่าเท่ากับศูนย์ คุณต้องการที่จะเปิดส่วน "ข้อมูล" ในเมนูหลักในการสั่งซื้อเพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้และหาฟังก์ชั่น "ค้นหาสำหรับการแก้ปัญหา."

ในหน้าต่างที่ปรากฏขึ้นให้กรอกข้อมูลลงในเส้น "ชุดเซลล์เป้าหมาย" ระบุสูตรการคำนวณที่อยู่ NPV, t. อี + $ F $ 16 แล้ว:

• ค่าที่เลือกสำหรับเรื่องนี้ "0" เซลล์;
• หน้าต่าง "การเปลี่ยนแปลงของเซลล์" ทำให้พารามิเตอร์ + $ F $ 17 t. e. ค่าของอัตราผลตอบแทน

อันเป็นผลมาจากการเพิ่มประสิทธิภาพสเปรดชีตเติมเซลล์ว่างด้วยค่า F17 อยู่ของอัตราคิดลด เท่าที่เห็นจากตารางผลที่ได้คือเท่ากับ 6% ซึ่งสอดคล้องกับการคำนวณของพารามิเตอร์เดียวกันที่ได้รับใช้ในตัวสูตร Excel

MIRR

ในบางกรณีก็เป็นสิ่งที่จำเป็นในการคำนวณอัตราการปรับเปลี่ยนของผลตอบแทน มันสะท้อนให้เห็นถึงอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำของโครงการในกรณีของการลงทุนใหม่ สูตรการคำนวณดังนี้ MIRR

ที่อยู่:

• MIRR - อัตราผลตอบแทนภายในของการลงทุน;
• COFt - การไหลออกของเงินทุนในช่วงระยะเวลาโครงการ T;
• Çift - การไหลเข้าของเงินทุน;
• R - อัตราคิดลดอัตราซึ่งเท่ากับค่าใช้จ่ายเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของการลงทุนโดย WACC;
• d - อัตราการดาว% ลงทุน;
• n - จำนวนของช่วงเวลา

MIRR การคำนวณในการประมวลผลแบบตาราง

ทำความคุ้นเคยกับคุณสมบัติ IRR (ว่ามันคืออะไรและวิธีการคำนวณความคุ้มค่าคุ้มกราฟิกคุณรู้อยู่แล้ว) คุณสามารถเรียนรู้วิธีการคำนวณอัตราผลตอบแทนปรับเปลี่ยนไปยัง Excel

สำหรับโปรแกรมสเปรดชีตนี้พิเศษในตัวฟังก์ชั่น MIRR ใช้เวลาทั้งหมดเดียวกันพิจารณาแล้วตัวอย่าง วิธีการคำนวณอัตราผลตอบแทนที่มันจะได้รับการพิจารณาแล้ว MIRR ไปยังตารางดังต่อไปนี้

		B	C	D	E
1	การกู้ยืมเงินเป็นเปอร์เซ็นต์		10%
2	ระดับของการลงทุนใหม่		12%
3	ระยะเวลา (ปี) T	ค่าใช้จ่ายเริ่มต้น	รายได้เงินสด	กระแสเงินสด	กระแสเงินสด
4	0	200000 หน้า	p -	200000 หน้า	200000 หน้า
5	1	p -	50000 หน้า	30000 ตั้งแต่หน้า	20000 ตั้งแต่หน้า
6	2	p -	60000 หน้า	33000 หน้า	27000 หน้า
7	3	p -	45000 หน้า	28000 หน้า	17000 หน้า
8	4	p -	50000 หน้า	15000 ตั้งแต่หน้า	35000 หน้า
9	5	p -	53000 หน้า	20000 ตั้งแต่หน้า	33000 หน้า
10	6	p -	47000 หน้า	18000 ตั้งแต่หน้า	29000 หน้า
11	7	p -	62000 หน้า	25000 หน้า	37000 หน้า
12	8	p -	70000 หน้า	30000 ตั้งแต่หน้า	40000 หน้า
13	9	p -	64000 หน้า	33000 หน้า	31000 หน้า
14				MIRR	9%

เซลล์ที่มีการแนะนำสูตร E14 สำหรับ MIRR «= MIRR (E3: E13; C1; C2)»

ข้อดีและข้อเสียของการใช้ตัวบ่งชี้ของอัตราผลตอบแทน

วิธีการในการประเมินแนวโน้มของโครงการโดยการคำนวณ IRR และเมื่อเทียบกับมูลค่าของต้นทุนของเงินทุนที่ไม่สมบูรณ์ แต่มันจะมีประโยชน์บางอย่าง เหล่านี้รวมถึง:

• ความสามารถในการเปรียบเทียบการลงทุนต่าง ๆ ในแง่ของความน่าดึงดูดใจและการใช้งานที่มีประสิทธิภาพของทุนของพวกเขาลงทุน ยกตัวอย่างเช่นมันเป็นไปได้ที่จะดำเนินการเปรียบเทียบกับอัตราผลตอบแทนในกรณีของสินทรัพย์เสี่ยงฟรีที่
• ความสามารถในการเปรียบเทียบการลงทุนในโครงการที่แตกต่างกับการลงทุนที่แตกต่างกันขอบฟ้า

ในขณะเดียวกันจุดอ่อนที่ชัดเจนของตัวบ่งชี้นี้ เหล่านี้รวมถึง:

• ความล้มเหลวที่จะสร้างดัชนีอัตราผลตอบแทนภายในเพื่อให้สอดคล้องกับปริมาณของการลงทุนในโครงการนั้น
• ความยากลำบากในการคาดการณ์การชำระเงินด้วยเงินสดเป็นค่าของพวกเขาได้รับผลกระทบจากปัจจัยเสี่ยงหลายประเมินวัตถุประสงค์ซึ่งเป็นเรื่องยากมากขึ้น;
• ล้มเหลวที่จะสะท้อนให้เห็นถึงจำนวนเงินที่แน่นอนของรายได้ (เงินสด) จากมูลค่าของเงินลงทุน

ให้ความสนใจ! ข้อเสียเปรียบล่าสุดได้รับการแก้ไขโดยการรักษา MIRR ตัวบ่งชี้ซึ่งได้รับการอธิบายในรายละเอียดข้างต้น

ความสามารถในการคำนวณอัตราผลตอบแทนจะมีประโยชน์กับผู้กู้

ตามความต้องการของธนาคารกลางรัสเซียทุกธนาคารปฏิบัติการในดินแดนของสหพันธรัฐรัสเซียจะบ่งบอกถึงอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (ESR) มันเป็นอิสระสามารถคำนวณกู้ใด ๆ การทำเช่นนี้เขาจะต้องใช้สเปรดชีตเช่น Microsoft Excel และเลือกในตัว HDR สำหรับเรื่องนี้จะส่งผลในเซลล์เดียวกันที่จะคูณด้วยระยะเวลาการชำระเงิน T (ถ้าเป็นรายเดือนแล้ว T = 12 ถ้าเรืองแสงแล้ว T = 365) โดยปัดเศษ

ตอนนี้ถ้าคุณรู้ว่าสิ่งที่อัตราผลตอบแทนภายในดังนั้นถ้าคุณจะพูดว่า "สำหรับแต่ละโครงการต่อไปนี้คำนวณ IRR »คุณจะไม่ได้มีปัญหาใด ๆ